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电力设备行业:配电网类公司业绩领跑
时间:2021-06-10

  发布时间:2012年07月20日 12:08进入复兴论坛来源:东方网手机看视频

  我们对电力设备行业预增情况做一梳理,发现部分配电网类公司第二季度净利润增长情况非常亮丽。

  我们将第二季度归属于母公司的净利润可能同比增长40%以上的公司筛选了一下,主要集中在配电网行业,另外有部分用电类公司。我们认为,主要原因如下:1)配网、用电行业投资增速较快;2)电网招标规则改变后,各产品价格有所回升;3)省网统一招标后,市场集中度提高,优势企业市场份额提高较快。

  我们统计有20多家公司第二季度归属于母公司净利润同比增长可能超过20%,这些公司分布在各个行业,并无特殊性。我们认为,在电网投资增速平稳的情况下,企业利润回升主要来自于电网招标规则变化。

  同时,约有24家公司第二季度归属于母公司所有者净利润同比增长可能在0%-10%,这部分公司也分布在各个行业,无特殊性。

  此外,仍有约40家公司第二季度归属于母公司所有者净利润同比下降,以风电、太阳能等新能源行业公司居多。我们认为,这与行业竞争情况相一致。

  由于电网去年年底改变招标规则,最快今年第二季度开始效果显现,我们预计电力设备行业单季度业绩增速将持续上升。目前,行业平均估值为22倍,而部分细分行业利润增速超过30%,维持对行业“增持”的投资评级,继续看好配电网类公司。

  我们建议重点关注未来成长预期较好、属于配电网龙头企业的置信电气、北京科锐等公司。此外,低估值的国电南瑞、四方股份也建议关注。




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